23 Февраля 2017
Венчурная экосистема Беларуси глазами участников рынка: представлены результаты исследования AID-Venture
В рамках реализации проекта AID-Venture группа компаний BelBiz совместно с юридической фирмой «Алейников и Партнеры» провела исследование венчурной экосистемы Беларуси. Всего в опросе, длившемся с декабря 2016 по февраль 2017 года, приняло участие более 300 субъектов венчурной и стартап-экосистемы.
Результаты исследования были представлены 22 февраля в Бизнес-клубе Imaguru при участии Татьяны Маринич, основателя и руководителя группы компаний Belbiz, и старшего партнера «Алейников и Партнеры» Дениса Алейникова. Работа была направлена на изучение актуальных условий и перспектив развития венчурной среды в четырех основных направлениях:
1. Текущая практика венчурного финансирования
Татьяна Маринич сообщила, что за последние три года (с 2014 по 2016) 46,4% инвесторов осуществили 5+ сделок. А белорусские компании ежегодно инвестируют в 50+ стартапов в Беларуси или за её пределами.
В то же время глава Belbiz подчеркнула, что на процесс принятия решений белорусскими инвесторами влияют те же факторы, которые определяют действия европейских и американских бизнес-ангелов, что, по мнению Татьяны Маринич, говорит об общей бизнес-ментальности и готовности белорусских инвесторов к проведению сделок.
2. Экосистема венчурных инвестиций
Согласно результатам опроса, более половины (51%) опрошенных инвесторов оценивают инвестиционный климат в Беларуси как неблагоприятный. И только 15% игроков венчурной экосистемы считают, что в Беларуси созданы благоприятные условия для ведения и развития бизнеса, сформирован благоприятный инвестиционный климат.
Оценивая проводимые изменения инвестиционного климата, 13% респондентов называют их положительными, 19% – отрицательными, а 38% участников экосистемы вовсе не видят никаких изменений.
3. Правовые аспекты инвестирования
Озвучивая мнение участников опроса, Денис Алейников отметил:
— В Беларуси отсутствует законодательство в области венчурной деятельности» – это общее мнение 55% участников венчурной экосистемы (и 80% инвесторов). При этом оно есть и предусматривает процедуру регистрации венчурной организации в ГКНТ в качестве субъекта инновационной деятельности. По настоящее время ни одной венчурной организации ГКНТ не зарегистрировано, что позволяет говорить о том, что такой подход к регулированию венчурной деятельности не является оптимальным».
При этом Денис Алейников подчеркнул, что большинство опрошенных респондентов хотели бы видеть в национальном законодательстве распространённые в международной венчурной практике инструменты выхода из проектов и защиты прав инвесторов, такие как tag along / drag along (59%) и заверения об обстоятельствах и возмещение потерь (57%).
Даже без изменений в законодательстве инвесторы готовы использовать указанные иностранные инструменты при структурировании сделок в Беларуси. Но отсутствие судебной практики по оценке правомерности таких конструкций смущает их.
— При этом инвесторы понимают, что «выстреливает» 1 из 10 проектов, а в девяти случаях венчурные инвестиции сгорают. Наша задача создать такие правовые условия в стране, чтобы они сгорали не в Израиле, не в Финляндии, а у нас. Даже просто сгорая в нашей венчурной печи, они сделают нашей экономике в целом чуть теплее, — отметил Денис Алейников.
4. Необходимые улучшения
— Трансформация законодательства не подразумевает автоматическую трансформацию всего инвестиционного климата, ситуацию нужно решать пошагово, – полагает Денис Алейников.— Введение признанных международных инструментов корпоративного и коммерческого права предоставит инвесторам возможность структурировать венчурные сделки по национальному законодательству.